Deux courants de pensée inspirent la formulation stratégique tant du point de vue des chercheurs que de celui des stratèges en entreprise. À l’image d’un passé qui sans cesse se répète, le premier courant, au cœur duquel on trouve les propositions de Porter, analyse les opportunités et menaces dans le but de produire des stratégies. Celles-ci sont largement puisées dans un répertoire stratégique préexistant. Dans le second courant l’avenir est à imaginer plutôt qu’à subir. Il repose sur une représentation épistémologique renouvelée où l’environnement est le fruit d’une construction sociale et où la stratégie déployée est de nature processuelle. Dans cet avenir qui se construit chemin faisant, nous proposons d’étayer l’élaboration des stratégies sur un aiguillon qui favorise l’adaptation, l’anticipation et la créativité : les options réelles. Cet outil permet d’ouvrir la voie à des élaborations stratégiques conformes à des visions incrémentalistes, rationnellement exploratoires, auto-organisées et provenant essentiellement de l’intérieur des organisations.